Der USDJPY hat seit geraumer Zeit eine raue Fahrt hinter sich. Ein kürzlich erschienener Artikel im Wall Street Journal legt nahe, dass die japanische Zentralbank Schritte unternimmt, um die Bilanz der Währung zu korrigieren. Allerdings ist die Währung noch weit von der Parität entfernt. Tatsächlich notiert der Yen jetzt auf einem 24-Jahres-Tief. Infolgedessen könnte der Yen tatsächlich die beste Carry-Währung sein, die man haben kann.
Unter anderem kündigte die japanische Zentralbank (BoJ) an, dass sie eine Zinskurvenkontrollpolitik einführen wird. Diese Maßnahmen dürften den Yen in Schach halten, wenn auch zu geringen Kosten. Obwohl die Zentralbank gestern Abend keine Kursänderung angekündigt hat, sollte der Markt darauf vorbereitet sein. Da die Federal Reserve ihre Pläne für eine Zinserhöhung im Dezember ankündigt und die BoJ beschließt, alles zu tun, um die Inflation einzudämmen, wird der Yen wahrscheinlich zu einem vernünftigeren Wechselkurs zurückkehren.
Natürlich ist der Yen mehr als nur ein Abwertungshammer. Dies gilt insbesondere, wenn man bedenkt, dass der Yen von Anlegern, die Gewinne aus Fremdwährungen erzielen wollten, als Carry-Währung verwendet wurde. Darüber hinaus zielt das massive Konjunkturprogramm der japanischen Regierung darauf ab, der Wirtschaft durch eine Vielzahl von Mitteln zu helfen, einschließlich der fiskalischen Lockerung einer hohen Schuldenlast. Unabhängig davon muss die Zentralbank schnell handeln, um einen Währungsbrand zu verhindern.
In ähnlicher Weise ist der beste Weg, den Yen zu handeln, den Carry Trade zu nutzen und gleichzeitig nach möglichen Umkehrungen Ausschau zu halten. Obwohl die Währung keine sichere Wette ist, hat sie sich in den letzten Wochen gut entwickelt, wenn auch mit einem Aufschlag. Ein möglicher Kompromiss besteht jedoch darin, dass ein höherer Yen als Verschwendung von Investitionskapital angesehen würde.
Händler, die kein Geld auf die Bank legen möchten, sollten sich vielleicht eine Seite aus dem Spielbuch der BoJ nehmen und ihre Portfolios umstrukturieren. Dies trägt nicht nur zum Kapitalerhalt bei, sondern verringert auch die Wahrscheinlichkeit einer katastrophalen Katastrophe im Zusammenhang mit dem Yen. Ein weiteres potenzielles Risiko, auf das Sie achten sollten, ist eine vom Yen inspirierte Niederlage an den Aktienmärkten. Im schlimmsten Fall könnte dies das Ende des Yen, wie wir ihn kennen, bedeuten.