Die Rohölpreise kletterten letzte Woche auf neue Ein-Wochen-Höchststände, unterstützt durch die Geschichte der chinesischen Konjunkturprogramme. Trotz schwacher BIP-Zahlen und einer sich abschwächenden Wirtschaft ist China einer der größten Wachstumsmotoren der Welt, und seine Erholungsgeschichte gibt den Ölpreisen Auftrieb.
Eine Umkehrung der Null-Covid-Politik des Landes hat Spekulationen über eine Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft angeheizt. Die jüngsten Daten waren jedoch enttäuschend, da die Industrieproduktion und die Einzelhandelsumsätze zurückgegangen sind. Die gute Nachricht ist, dass die Unterbrechungen der Lieferkette allmählich nachlassen. Infolgedessen könnte die Ölnachfrage die nächsten Schritte in Richtung Normalisierung machen.
Es wird erwartet, dass die OPEC in den kommenden Jahren mehr Öl benötigt, und die OPEC+-Allianz ist bereit, zum Gleichgewicht des Marktes beizutragen. Am Mittwoch wird die Gruppe ihren monatlichen Angebots- und Nachfrageausblick veröffentlichen. Auch die nächste Sitzung soll in den nächsten Wochen stattfinden.
Da die Fed am Mittwoch die Zinsen um 25 Basispunkte anheben wird, haben die Geldmarktteilnehmer eine 92-prozentige Chance auf eine Zinserhöhung bis Ende Dezember. Während der Dollar in der Nähe von Mehrwochenhochs blieb, ist es unwahrscheinlich, dass eine Verlangsamung der US-Wirtschaft die Nachfrage nach in Greenbacks bewerteten Rohstoffen ankurbeln wird. Stattdessen werden Rezessionsängste wahrscheinlich das Aufwärtspotenzial der Ölpreise begrenzen.
Zu den weiteren bemerkenswerten Statistiken gehört die Tatsache, dass in der vergangenen Woche der kleinste Anstieg des Destillatbestands seit sieben Jahren stattfand. Die Benzinvorräte gingen um 3,8 Millionen Barrel zurück. Das ist vielleicht nicht so aufregend, wie es klingt, aber die Zahlen sind beeindruckend.
In diesem Zusammenhang hat sich der Crack-Spread auf ein seit einiger Zeit nicht mehr gesehenes Niveau erhöht. Dies ist ein Maß für die Differenz zwischen dem Rohölpreis und den Benzinkosten. Die Erhöhung des Crack-Spreads ist eine gute Möglichkeit, Raffinerien zu ermutigen, ihre Vorräte aufzufüllen.
Zu den weiteren bemerkenswerten Wirtschaftsdaten gehört eine Reihe regionaler Berichte, die die Produktion von Produktionsstätten in den USA und anderen Regionen detailliert beschreiben. In der Europäischen Union sanken die Einkaufsmanagerindizes der vier größten Mitglieder. Die verbesserte wirtschaftliche Stimmung in Deutschland trug jedoch dazu bei, den Euro anzukurbeln.
Weitere bemerkenswerte Kennzahlen waren der Anstieg der Sitzplatzkapazität der Fluggesellschaften für Nordostasien. In der vergangenen Woche stieg die Zahl der Plätze um 10,2 %. Und je näher das chinesische Neujahrsfest rückt, desto höher wird der Kerosinverbrauch prognostiziert. Diese Trends deuten auf einen zyklischen Anstieg der Energienachfrage hin.
Trotz der wirtschaftlichen Höhen und Tiefen gibt es immer noch Gründe zu der Annahme, dass die Förderpolitik der OPEC dazu beitragen wird, den Ölmarkt in den kommenden Jahren im Gleichgewicht zu halten. Darüber hinaus ist die wirtschaftliche Erholung in China positiv für die globale Wirtschaft insgesamt. Da Chinas BIP jedoch mit der langsamsten Wachstumsrate seit 1997 wächst, könnten die Aussichten für die Ölnachfrage düster sein. Ob dies zu höheren Preisen führen wird, bleibt abzuwarten.
Letztendlich nehmen die Ölmärkte den jüngsten Einbruch im Handumdrehen. Die wirtschaftliche Erholung Chinas könnte der Umkehrung der Null-Covid-Politik in dieser Woche jedoch einen Kampf um ihr Geld bescheren.