Eilmeldung: PCE-Preisindex fällt, was weiteren Druck auf den US-Dollar ausübt
USD Breaking News: PCE-Preisindex fällt, was weiteren Druck auf den US-Dollar ausübt
Der USD stieg letztes Jahr auf Rekordhöhen und scheint eine Obergrenze erreicht zu haben. Die Federal Reserve mag pausieren, aber sie wird den Dollar nicht wesentlich tiefer treiben, sagt Meera Chandan von J.P. Morgan. Sie argumentiert, dass eine Pause nicht ausreicht, um die Stärke des Dollars gegenüber dem Euro, dem britischen Pfund und dem japanischen Yen zu entgleisen, aber es macht die USA anfälliger für Rezessionen in den kommenden Jahren.
Die Wareninflation verlangsamte sich ein wenig und die PCE-Inflation verlangsamte sich mehr
Die Gesamtinflation in den USA hat sich seit Anfang 2021 verlangsamt, da sich die Warenpreise als Reaktion auf die schwächere Nachfrage und Verbesserungen der Lieferkette etwas abgekühlt haben. Infolgedessen ist die PCE-Kerninflation in den letzten sechs Monaten um mehr als einen Prozentpunkt zurückgegangen und dürfte laut Reuters im November wieder unter 2 Prozent gefallen sein.
Die nachlassende Wareninflation ist größtenteils auf die rückläufige Nachfrage nach langlebigen Gütern zurückzuführen, da die Verbraucher an ihren Ausgaben festhalten, während sie darauf warten, dass die Wirtschaft schneller wächst. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass eine Verlangsamung der Wareninflation nicht automatisch bedeutet, dass die Gesamtinflation auf das von der Fed favorisierte 2-Prozent-Niveau zurückkehren wird.
Die Dienstleistungsinflation steigt als langsame Weitergabe steigender Immobilienpreise an Mieten und OER
Die steigenden Mietpreise haben die Kern-PCE-Inflationsserie im Juli um 1,4 Prozentpunkte erhöht, was die langsame Weitergabe der steigenden Hauspreise widerspiegelt. Dies dürfte sich in den kommenden Monaten fortsetzen, da eine aktuelle Analyse der Dallas Fed darauf hindeutet, dass Mieten und Eigentümeräquivalentmieten (OER) in den kommenden Monaten um weitere 35 Basispunkte zur PCE-Gesamtinflation beitragen werden, bevor sie Mitte 2023 nachlassen.
Auch die Inflation im Gesundheitswesen dürfte in den kommenden Monaten steigen, da die Löhne für Krankenhausangestellte im vergangenen Jahr stark gestiegen sind. Diese Faktoren werden wahrscheinlich den Aufwärtsdruck auf die PCE-Gesundheitskomponente des PCE-Preisindex erhöhen, die ein unverhältnismäßiges Gewicht in der PCE-Messung hat.
USD- und EUR/USD-Ausblick für 2023: Starker Dollar wird höher schlagen
Die Währung der Vereinigten Staaten festigte sich in einem Rekordjahr, als die Fed die Zinssätze aggressiv erhöhte und Regierungen und Zentralbanken auf der ganzen Welt Zinserhöhungen und Deviseninterventionen durchführten, um ihre Währungen gegenüber dem Dollar aufzuwerten. Laut Benjamin Shatil und Meera Chandan von J.P. Morgan, die anmerken, dass eine Pause bei der geldpolitischen Straffung der Fed nicht ausreicht, um den USD nach unten zu drücken, wird erwartet, dass der Dollar im Jahr 2023 gegenüber dem Euro, dem britischen Pfund und dem japanischen Yen im Jahr 2023 nach oben tendiert zugrunde liegende makroökonomische Umfeld bleibt unterstützend.
Trotz der Verlangsamung der US-Wirtschaft bleibt die Fed bestrebt, die Inflation zu zähmen, und hat ihre Bereitschaft signalisiert, die Zinssätze in naher Zukunft erneut anzuheben. Infolgedessen war der US-Dollar stark und die Renditen von US-Staatsanleihen sind in den letzten Wochen sprunghaft gestiegen, da Händler davon ausgehen, dass die Fed die Zinsen im Dezember und mindestens zwei weitere Male in diesem Jahr um 25 Basispunkte anheben wird. Darüber hinaus hat die Europäische Zentralbank ihre Zusage signalisiert, ihren Leitzins in diesem Monat um mindestens einen halben Prozentpunkt anzuheben, was dem EUR/USD-Paar Auftrieb verleiht.